【19日，中國三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，數(shù)據(jù)顯示三季度GDP增速有所放緩，降為6.9%。有專家表示，盡管這是多年來首度增速降低至7%以下，然而這只是增速的換擋，經(jīng)濟增速總體仍然保持平穩(wěn)，并不存在失速風險。本文作者也認為，類似“世界經(jīng)濟被中國拖入新噩夢”的擔憂根本無法成立……】
海外網(wǎng)10月20日電 據(jù)觀察者網(wǎng)，今年在秘魯舉行的國際貨幣基金組織年會始終圍繞著一大問題：世界剛像送瘟神般從上次經(jīng)濟危機里解脫出來，是否會被中國經(jīng)濟下滑拖入新的噩夢？然而，這個問題的根本性假設(shè)——即目前中國是全球經(jīng)濟最薄弱的一環(huán)——本身就非常值得懷疑。
毋庸諱言，由于經(jīng)濟疲軟、金融恐慌以及政策失誤三大因素，中國經(jīng)濟確實經(jīng)歷了一個動蕩不安的夏天。單獨來看，這幾個因素都不足以威脅到世界經(jīng)濟，但它們在交織作用之下不斷自我強化，形成循環(huán)：經(jīng)濟數(shù)據(jù)走軟導致金融市場騷動，造成政策失誤，進而引發(fā)更大的金融恐慌、經(jīng)濟疲軟和政策失誤。
2008-2009年的經(jīng)驗告訴我們，金融市場這種自我強化的反饋機制極易造成經(jīng)濟危機在全球范圍內(nèi)蔓延，其傳播強度遠遠高于普通商貿(mào)行業(yè)�，F(xiàn)在的問題是，今年夏天發(fā)生的惡性循環(huán)是否將持續(xù)下去？
要明智地回答這個問題，就一定得把金融感知與經(jīng)濟現(xiàn)實區(qū)分開來。中國的經(jīng)濟增速放緩本身并不奇怪，也不可怕。國際貨幣基金組織指出，過去五年來，中國的經(jīng)濟增長速度一直在穩(wěn)步下降，2010年是10.6%，今年預計是6.8%，2016年預計將降至6.3%。
中國從一個極端貧窮、技術(shù)落后的國家，發(fā)展成為了一個由外貿(mào)、消費雙重支撐的中等收入經(jīng)濟體。在此過程中，經(jīng)濟增長減速不僅是無可避免的，也是符合期待的，因為快速增長給環(huán)境造成的壓力已經(jīng)逼近了臨界點。
雖然增長步伐放緩，但中國經(jīng)濟規(guī)模的絕對增量決定了，中國對世界經(jīng)濟的貢獻仍然高于過去任何時候。2005年中國GDP為2.3萬億美元，如今已達10.5萬億美元。我們通過簡單的計算便可得知，在10.3萬億的基礎(chǔ)上增長6%或7%，增量遠遠大于在2.3萬億的基礎(chǔ)上增長10%，畢竟10年前的基數(shù)只相當于今天的1/5。這個基數(shù)效應(yīng)也意味著，盡管速度逐年遞減，但中國吸納消耗的自然資源將比過去任何時候都多。
然而，中國還是令許多人坐立難安，尤其是新興國家，因為金融市場的表現(xiàn)使許多人認為中國經(jīng)濟不光在減速，更面臨著墜崖的危險。西方很多評論員，特別是來自金融機構(gòu)的分析師認為，中國官方公布的GDP增速（7%）是為了達成政治目的而捏造的。不久前得到國際貨幣基金組織確認的預估值（6.8%）也不足以說服他們。這些人拿鋼鐵、煤炭、建筑等行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)字說事——在中國某些省市，這些行業(yè)確實存在嚴重問題；另外，他們還指出中國的出口增長速度遠遠低于過去。
這些懷疑論者并非一概不接受中國政府給出的數(shù)字。他們愿意相信比較糟糕的官方數(shù)據(jù)，比如建筑和鋼產(chǎn)量（8月分別同比下降15%和4%），卻認為零售業(yè)10.8%的亮眼增長缺乏可信度。
或許金融家索羅斯提出的“反身性”理論可以解釋這個現(xiàn)象。多年以來，索羅斯一直強調(diào)金融市場能產(chǎn)生不準確的預期，而這種預期能反過來改變現(xiàn)實。這與我們在經(jīng)濟學課本里學到的、經(jīng)濟模型里應(yīng)用的完全相反，經(jīng)典假設(shè)從來都是金融預期調(diào)整以適應(yīng)現(xiàn)實，而不是反過來。
今年夏天，中國股市從“瘋�！泵胱儭隘傂堋保@場股災(zāi)便是反身性的經(jīng)典案例。中國政府的響應(yīng)辦法是以2000億美元支撐股價，隨后使此前一直穩(wěn)健的人民幣小幅貶值。全世界的金融分析師幾乎眾口一詞地質(zhì)疑這套政策，并譴責中國政府背離了改革“以市場為導向”的原則。中國政府的冒險行為被外界看作巨大潛在經(jīng)濟風險的證據(jù)。
隨著“增長減速”和“經(jīng)濟崩潰”之間的巨大差異在市場專家們的口中變得模糊起來，這種悲觀的看法迅速對現(xiàn)實起到了塑造作用。9月中旬，私有經(jīng)濟的采購經(jīng)理指數(shù)公布，為47.0，西方媒體在報道這個數(shù)字時紛紛加上了這句話：“該指數(shù)顯示制造業(yè)已連續(xù)7個月萎縮�！�
事實上，在這7個月里，中國制造業(yè)一直在以5~7%的速度增長。西方媒體根本就是錯誤解讀了數(shù)據(jù)，因為在采購經(jīng)理指數(shù)中，50不是增長和衰退的枯榮線，而是加速增長和減速增長的區(qū)別。的確，該指數(shù)在36個月中有19個月低于50，但中國制造業(yè)的平均增長速度仍為7.5%。
在緊要關(guān)頭，媒體這種夸張的措辭損傷了人們對中國政策的信心。中國正在進行復雜的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，其三大目標有時會相互沖突：建立以市場為基礎(chǔ)的消費型經(jīng)濟；金融系統(tǒng)改革；以及保證經(jīng)濟增速穩(wěn)步下調(diào)，吸收其他國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整和金融自由化經(jīng)驗教訓，避免經(jīng)濟發(fā)生崩潰。
順利實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，決策部門需要靈活調(diào)整三大目標的優(yōu)先級。在此過程中，獲得國際投資者乃至本國公民和企業(yè)的信任尤為重要。若缺乏信任，轉(zhuǎn)型大計將困難重重。
歷史上，由經(jīng)濟不穩(wěn)定、貨幣貶值和資本外逃組成的惡性循環(huán)曾一次又一次地擊倒看似堅不可摧的政權(quán)�；蛟S正因如此，中國出乎意料地對人民幣匯率進行微調(diào)才會引起巨大的恐慌。
如今人民幣匯率已經(jīng)回穩(wěn)，資本外逃現(xiàn)象大幅減少，中國央行10月7日公布的外匯儲備數(shù)字高于預期水平便是佐證。這顯示出人民幣匯率市場化的政策得到了較好的執(zhí)行；政府給予股市的支持措施也比7月更加有效。
簡單地說，中國經(jīng)濟管理比幾個月前更加行之有效。中國可以避免外界普遍擔心的金融災(zāi)難，其他與中國經(jīng)濟健康程度息息相關(guān)的新興經(jīng)濟體也應(yīng)逐漸回穩(wěn)。
2008年之后，世界逐漸從美國和歐元區(qū)的遭遇中認識到，金融預期能夠與政策錯誤發(fā)生危險的反應(yīng)，使看似微小的經(jīng)濟問題演變成巨大的災(zāi)難。如果最后人們發(fā)現(xiàn)中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導人居然比西方自由市場的虔誠信徒們更理解資本主義金融、實體經(jīng)濟和政府之間的反身性互動，那將是一件多么諷刺的事。（作者：阿納托萊·卡列茨基 龍洲經(jīng)訊首席經(jīng)濟學家 《資本主義4.0：新經(jīng)濟的誕生》，楊晗軼譯自《世界報業(yè)辛迪加》）
